近期，浙江永堅(jiān)新材料科技股份有限公司（下稱(chēng) 永堅(jiān)新材 ）更新披露了招股說(shuō)明書(shū)，擬主板 IPO 上市，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò) 3333.4 萬(wàn)股

　　近期，浙江永堅(jiān)新材料科技股份有限公司（下稱(chēng) 永堅(jiān)新材 ）更新披露了招股說(shuō)明書(shū)，擬主板 IPO 上市，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò) 3333.4 萬(wàn)股。

　　鈦媒體 APP 注意到，永堅(jiān)新材在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的情況下，欲通過(guò) IPO 實(shí)現(xiàn)估值暴增。在募投項(xiàng)目方面，作為公司第一大產(chǎn)品的商品混泥土卻未獲得任何募集資金云電腦哪個(gè)好用，反而公司欲大舉擴(kuò)產(chǎn)業(yè)績(jī)、毛利率、銷(xiāo)量、產(chǎn)能利用率均下滑的 PC 構(gòu)件。

　　永堅(jiān)新材是一家專(zhuān)業(yè)從事商品混凝土和 PC 構(gòu)件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的建筑材料供應(yīng)商，下游應(yīng)用包含了工業(yè)廠房、民用建筑（安置及保障性住房、住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)等）、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

　　需要指出的是，永堅(jiān)新材每年至少有 6 成的收入是來(lái)自商品混凝土。而根據(jù)中國(guó)建筑業(yè)協(xié)會(huì)混凝土分會(huì)的數(shù)據(jù)，2013-2021 年期間，我國(guó)商品混凝土產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總產(chǎn)量由 2013 年的 17.31 億立方米增長(zhǎng)到 2021 年的 29.57 億立方米，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá) 6.93%外星人電腦開(kāi)不開(kāi)機(jī)了。那么，面對(duì)行業(yè)景氣的情況下，為何公司的業(yè)績(jī)會(huì)持續(xù)下滑？公司該如何保持成長(zhǎng)性？

　　鈦媒體 APP 注意到，在業(yè)績(jī) 乏力 的狀況下，永堅(jiān)新材卻欲通過(guò) IPO 實(shí)現(xiàn)估值暴增的情況。據(jù)悉，2020 年 7 月，張明堯、蔣堅(jiān)、俞越、楊厲鋒外星人電腦開(kāi)不開(kāi)機(jī)了外星人電腦開(kāi)不開(kāi)機(jī)了、宋世紅、嚴(yán)建文以 6 元 / 注冊(cè)資本的價(jià)格向永堅(jiān)新材進(jìn)行了增資，且上述投資人均為永堅(jiān)新材外部投資者，這也意味著，增資完成后，永堅(jiān)新材的估值達(dá)到了 6 億元。

　　然而，永堅(jiān)新材此次欲募集 5.54 億元，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò) 25% 的股權(quán)，也就是說(shuō)，若永堅(jiān)新材成功上市，其估值將達(dá)到 22.16 億元。那么，面對(duì)持續(xù)下滑的業(yè)績(jī)，永堅(jiān)新材憑什么致使公司估值暴增？

　　與此同時(shí)，永堅(jiān)新材在招股說(shuō)明書(shū)中披露其商品混凝土同行業(yè)可比上市公司分別為深天地 A云電腦哪個(gè)好用、西部建設(shè)、三圣股份、四方新材、海南瑞澤外星人電腦開(kāi)不開(kāi)機(jī)了，其市盈率具體情況如下：

　　然而，令人意想不到的是，作為公司創(chuàng)收最多的產(chǎn)品商品混凝土在此次 IPO 募資中卻 一分未得 。

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，永堅(jiān)新材此次欲募集 55359.25 萬(wàn)元分別用于年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸裝配式鋼構(gòu)件及 8 萬(wàn) m PC 預(yù)制構(gòu)件項(xiàng)目、綠色建材研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。其中 46949.02 萬(wàn)元用于年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸裝配式鋼構(gòu)件及 8 萬(wàn) m PC 預(yù)制構(gòu)件項(xiàng)目，占募資總額的 84.81%，該項(xiàng)目是為了進(jìn)一步擴(kuò)大 PC 構(gòu)件的生產(chǎn)規(guī)模。

　　有意思的是，報(bào)告期內(nèi)，永堅(jiān)新材商品混凝土的毛利率的分別為 21.11%、19.99%、19.21%，同行可比公司均值分別為 17.16%、12.26%、12.95%。為何商品混凝土作為永堅(jiān)新材第一大產(chǎn)品且毛利率高于同行的情況下，公司卻不對(duì)其進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)？

　　鈦媒體 APP 進(jìn)一步查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，這或許與區(qū)域有關(guān)。據(jù)悉，永堅(jiān)新材商品混凝土產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入均來(lái)自紹興地區(qū)。那么，是否是因?yàn)閰^(qū)域問(wèn)題，永堅(jiān)新材才不擴(kuò)產(chǎn)商品混凝土？公司是否有能力拓展除紹興地區(qū)之外地區(qū)的業(yè)務(wù)？

　　行業(yè)方面，根據(jù)全聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)發(fā)布的行業(yè)報(bào)告，裝配式建筑 PC 構(gòu)件的市場(chǎng)規(guī)模從 2014 年的 4.2 億元增長(zhǎng)到 2019 年的 325 億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到 138.2%云電腦哪個(gè)好用，預(yù)計(jì)到 2024 年市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)到 2854.5 億元。

　　行業(yè)夠了，公司本身如何？招股說(shuō)明書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，永堅(jiān)新材 PC 構(gòu)件分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 22839.03 萬(wàn)元、21296.16 萬(wàn)元、17144.03 萬(wàn)元，持續(xù)下降；毛利率分別為 38.76%、31.44%、31.27%，持續(xù)下降；銷(xiāo)量分別為 8.23 萬(wàn)立方米、8.71 萬(wàn)立方米、6.73 萬(wàn)立方米，2022 年銷(xiāo)量同比下降 22.73%。

　　更加令人困惑的是，報(bào)告期內(nèi)，永堅(jiān)新材 PC 構(gòu)件的產(chǎn)能利用率分別為 77.33%、70.71%、45.35%外星人電腦開(kāi)不開(kāi)機(jī)了，持續(xù)下滑，其中 2022 年 PC 構(gòu)件的產(chǎn)能利用率更是同比下降了近 25 個(gè)百分點(diǎn)。那么，面對(duì)如此情況，永堅(jiān)新材到底是否還有必要擴(kuò)產(chǎn) PC 構(gòu)件？有關(guān)上述問(wèn)題，鈦媒體 APP 發(fā)函至公司，但截至截稿，沒(méi)有收到公司的回復(fù)。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）

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